Hovedforskel - ROIC vs ROCE
ROIC ( Return on Invested Capital ) og ROCE (Return on Capital Employed) er to væsentlige nøgletal beregnet for regnskabsårets afslutning. Disse to foranstaltninger er stort set ens i naturen med begrænsede forskelle. Hovedforskellen mellem ROIC og ROCE ligger hovedsageligt i måden, de beregnes på; ROIC måler effektiviteten af den samlede investerede kapital, mens ROCE er et mål for at inspicere effektiviteten af forretningsdriften.
INDHOLD
1. Oversigt og vigtige forskelle
2. Hvad er ROIC
3. Hvad er ROCE
4. Sammenligning side om side - ROIC vs ROCE
5. Resumé
Hvad er ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) er et mål, der vurderer virksomhedens evne til at allokere kapital til rentable investeringer. Med andre ord angiver dette, hvor godt virksomheden bruger midler til at generere indkomst. ROIC beregnes som nedenfor.
ROIC = (Nettoindkomst - udbytte) / Ansat kapital
- Nettoresultat - samlet indtjening for regnskabsåret
- Udbytte - sum af midler udbetalt til aktionærerne af overskud
- Ansat kapital - tilføjelse af gæld og egenkapital og et gennemsnitligt beløb betragtes som (åbningskapital + lukkekapital) /2.
- Gæld - midler lånt på kredit
- Egenkapital - kapital bidraget af aktionærerne
For at ROIC kan være nyttig, bør den sammenlignes med de vejede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC) . Hvis ROIC overstiger WACC, er dette en indikation på, at virksomheden har skabt værdi i løbet af regnskabsåret.
Vægtet gennemsnitlig kapitalomkostning (WACC)
Dette er en beregning af virksomhedens kapitalomkostninger ved at overveje hver kategoris bidrag på et forholdsmæssigt grundlag.
F.eks. Hvis virksomhedens kapital består af gæld og egenkapital, beregner WACC,
- Hvad er egenkapitalomkostningerne i forhold til den samlede kapital?
- Hvad er gældsomkostningerne i forhold til den samlede kapital?
WACC er en vigtig foranstaltning, der beregner de gennemsnitlige kapitalomkostninger, virksomheden skal betale for sine kapitalindskydere. Dette er den mindste forrentning, virksomheden skal tjene for at skabe værdi for sine aktionærer. Forskellen mellem ROIC og WACC omtales undertiden som en virksomheds 'merafkast' eller økonomiske fortjeneste .
Da nettoindkomsten er den samlede indtjening, beregnes dette efter gevinster og tab af alle forretningsaktiviteter. Engangstransaktioner, der tjener overskud eller tab (f.eks. Gevinst eller tab ved udsving i fremmed valuta) reducerer nøjagtigheden af ROIC, da de ikke er relateret til normal forretningsdrift. Det er således mere effektivt at få indkomsten genereret gennem kerneforretningsaktiviteter frem for det faktiske nettoindkomstbeløb i resultatopgørelsen. ROIC er et gennemsnitligt mål, og derfor viser dette ikke præstationer og værdiskabelse af individuelle aktiver eller forretningssegmenter.
Hvad er ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) er det mål, der beregner, hvor meget overskud virksomheden genererer med sin kapital. Derfor bliver ROCE både et rentabilitets- og effektivitetsforhold. ROCE beregnes som,
ROCE = indtjening før renter og beskatning / ansat kapital
Jo højere ROCE, jo mere effektiv er den måde, hvorpå kapitalen blev udnyttet af virksomheden. Det er også vigtigt for virksomheder at opretholde en stigende ROCE gennem årene for at sikre en opadgående tendens, da dette viser, at forretningen er stabil, og investorer ser dem som attraktive investeringsmuligheder. I lighed med ROIC er denne foranstaltning også en samlet foranstaltning, der ikke giver en detaljeret værdiskabende information om individuelle aktiver.
Figur_1: ROIC og ROCE er mere effektive, når de bruges af kapitalintensive industrier.
Hvad er forskellen mellem ROIC og ROCE?
ROIC vs ROCE | |
| ROIC måler effektiviteten af den samlede kapital. | ROCE måler effektiviteten af forretningsdriften. |
| Betydning | |
| Dette er vigtigt ud fra et investorsynspunkt | Dette er vigtigt fra virksomhedens synspunkt. |
| Brug af indtjening til beregning | |
| ROIC anvender nettoindkomstudbytte. | ROCE bruger indtjening før renter og skat. |
| Formel til beregning | |
| ROIC = (Nettoindkomst - udbytte) / Ansat kapital | ROCE = indtjening før renter og beskatning / ansat kapital |
Resumé - ROIC vs ROCE
ROIC og ROCE er begge nøgletal, der tillader sammenligninger mellem virksomheder og forhold mellem sidste år. ROIC måler effektiviteten af den samlede investerede kapital, mens ROCE måler effektiviteten af forretningsdriften. De er meget velegnede til virksomheder i kapitalintensive industrier som telekommunikation, energi og bilindustri. Disse foranstaltninger har begrænset anvendelse i servicerelaterede virksomheder.
Reference:
1. "Afkast af investeret kapital - ROIC." Investopedia. Np, 24. august 2015. Web. 13. februar 2017.
2. ”Vejet gennemsnitlig kapitalomkostning - WACC.” Investopedia. Np, 29. september 2015. Web. 12. februar 2017.
3. ”Return on Employed Capital (ROCE).” Investopedia. Np, 30. sept. 2015. Web. 13. februar 2017.
Billede høflighed:
1. "Final Assembly 2" Af Brian Snelson - oprindeligt sendt til Flickr som Final Assembly (CC BY 2.0) via Commons Wikimedia
